A股纳入MSCI权重提高至"(rki-111,abp505)"5% 外资“买买买” 9月能否

发布时间:2019-05-15 23:06 编辑:西极电力网

  根据此前安排,8月31日收盘后,A股纳入MSCI因子从2.5%提高至5%,附MSCI指数最新A股成分股股票全部名单一览表。9月,A股还将闯关富时指数。外资开启“买买买”模式,能否为当前地量震荡格局带来拐点?新的变量下,场内风险和机遇又会如何演化?针对这些热点问题,市场人士也表达了自己的观点。

A股纳入MSCI权重提高至5% 外资“买买买” 9月能否涨

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  行情短线料获支撑

  问:A股纳入MSCI权重翻倍,9月A股还将闯关富时指数,这给市场带来哪些影响?利好哪些板块和股票?

  谢超:纳入MSCI权重提升的效果是短期有助于反弹,长期不改趋势。A股纳入MSCI的首次方案公布、首次纳入、二次方案公布前20个交易日,指数整体的涨跌幅分别为1%、-0.2%和-0.6%,在整体下跌的环境中起到了稳定市场的作用。但无论是从A股首次纳入MSCI之后的情况来看,还是从韩国股市纳入MSCI的历史来看,加入MSCI虽有短期的利好影响,却无法决定趋势。统计可以发现,在2017年6月MSCI宣布将于次年6月纳A以来,陆股通资金对消费白马股青睐有加,其次是科技股。

  谷永涛:A股纳入MSCI的权重从2.5%提升到5%,给A股带来资金。同样,A股若能闯关富时指数成功,也将引来配置资金,对市场短期行情形成支撑。目前A股整体成交量相对较低,短期资金流入会对板块的短期行情形成支撑,利好权重占比较高的金融股。长期而言,目前A股主要的指数估值均处于历史相对低位,能够穿越经济周期的稳健消费股,有望获得更长期资金的青睐。梳理近年来QFII对A股的持仓也可以看到,消费板块的配置比例不断提升。

  朱斌:由于A股此前在6月份纳入时已经引入了600亿元左右的配置资金,此次权重翻倍,引进的增量资金也就是在600亿元左右,这一规模对于A股的影响是很小的。同时,MSCI作为指数基金,其对于投资标的的配置并不会刻意择时,因此即使目前MSCI选择买入A股,也不意味着A股的底部就到了。从历史看,即使外资买入,A股要见底回升也需要比较长的时间。A股纳入MSCI主要利好的还是相应的成分股,以低估值蓝筹以及各行业龙头个股为主。

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  负面因素待疏解

  问:目前市场流动性状况如何?两市持续地量震荡根源是什么?

  谢超:当前,,无论是短端流动性,还是从十年期国债代表的长端流动性看,无风险利率还是相对宽松的,但是当前宏观经济已经由强转弱,主动的紧信用、去杠杆,正在演变为自发的紧信用、去杠杆。在这种背景下,市场的风险偏好承压、风险溢价仍然有上升压力,股市作为风险资产,所面临的流动性环境偏紧。两市持续地量震荡的根源在于磨底。

  谷永涛:从目前市场的成交来看,市场的交投并不活跃,部分小市值上市个股交易量萎缩更加严重。市场成交量低迷主要是在内外因素叠加之下,投资者情绪相对低落,而影响较重的内外因素,目前都未得到明显缓解。在去杠杆的过程中,随着经济数据震荡回落,投资者对社融和投资的担忧逐渐加重,上半年信用违约事件也影响了投资者的风险偏好,导致交易情绪低落。

  近期新兴市场频繁出现危机迹象,土耳其以及阿根廷事件的出现,引起投资者对强美元周期下新兴市场经济的担忧。如果强美元持续,那么对新兴市场的压力或进一步加大。虽然从基本面的角度看,我国雄厚的外汇储备以及稳健的经济数据对此有较强的免疫力,但投资者对全球经济的信心在减弱,导致交易情绪低落和成交量的萎缩。

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  寻找稳健型板块

  问:与七八月相比,当前场内风险点和潜在机遇是什么?

  谢超:与此前相比,当下经济数据略有回落,但整体仍体现出比较强的韧性,因此政策上的主要用力方向是紧信用等紧缩性政策。在这样一个“数据强、政策紧”的组合下,周期大幅杀跌、金融跟随周期显著杀跌,TMT表现不好,消费体现出非常好的防御性,尤其是医药、食品饮料、旅游休闲的表现最好。当经济数据有加速回落的迹象、韧性不再,政策开始向“松货币、宽财政”等宽松性政策过渡。在这样一个“数据弱、政策松”的组合下,周期杀跌动能减弱,金融跟随周期的企稳而企稳,TMT表现逐步占优,但消费出现显著补跌。

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